图表内容
图34：美国国债10Y-3M、10Y-2Y利差倒挂为经济衰退预测较好的指标
衰退
美国：国债收益率：10年-3个月(%)
美国：国债收益率：10年-2年(%)
美国：GDP:不变价：折年数：同比(%)
-5
-10
资料来源：Wind
国海证券研究所（数据截至2022/8/26，衰退周期由NBER界定）
美国国债10Y-3M、10Y-2Y利差倒挂为经济衰退预测较好的指标
研究报告节选:
国债利差显示目前美国经济距离衰退还有一段距离，衰退或在明年上半年来临。国债 10Y-3M、10Y-2Y 利差为经济衰退预测较好的指标，美国圣路易斯联邦储备银行统计数据显示，1976 年以来，除了 1998 年，2/10 年期美债收益率每次发生倒挂后，美国经济都陷入了衰退，不过每次距离真正的衰退时间间距不一，从10 个月到 33 个月不等。今年 4 月，美国 10 年期与 2 年期的利差在上一轮衰退期后首次出现倒挂，若按照圣路易斯联储的总结的历史经验，我们认为衰退最早或将在明年上半年来临。截至 2022 年 9 月 26 日，10 年与两年美债收益率差值为-0.39%，10 年与 3 月美债收益率差值为 0.49%。最后更新: 2022-09-30
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衰退
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美国：国债收益率：10年-2年(%)
美国：GDP:不变价：折年数：同比(%)
-5
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资料来源：Wind
国海证券研究所（数据截至2022/8/26，衰退周期由NBER界定）
