图表内容
图表59:公司海外市场及中国大陆市场毛利率
中国大陆一
国外
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
资料来源:wind
华鑫证券研究
研究报告节选:
企业发展重点不同,玲珑轮胎海内外同时发展。2021 年,玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟的海外营收占比分别为 46.24%、24.24%、87.43%。毛利率分别为 16.92%、19.90%、23.25%。由于森麒麟侧重于欧美市场,建设泰国基地,具有成本及售价优势,受到的双反政策影响较小,故其毛利率高于赛轮轮胎及玲珑轮胎。玲珑轮胎长期以来海外营收占比小于其他两家,所以总体毛利率略低,但是在疫情期间由于国内经济复苏好于国外,且我国轮胎市场需求占比在全球市场提升,公司毛利和森麒麟相差收窄。