图表内容
图12:2021年云从科技与商汤科技三项费用率对比
■云从科技
■商汤科找
90%
80%
76.89%
70%
60%
48.90%
49.67%
50%
40%
30%
26.05%
30.30%
20%
4.50%
10%
0%
销售费用率
管理费用率
研发费用率
资来源:招股说明书,安信证券研究中心
研究报告节选:
从营运指标看,2021 年公司应收账款周转率为 1.71,相较于 2020 年略有下降,主要原因是部分项目受疫情影响导致账款审核周期有所拉长;同时公司存货周转率略有所下降,2021年公司存货周转率为 3.41,相较于 2020 年有所上升,表明公司的库存管理能力略有提升。整体来看,公司保持着相对较好的资产周转效率。 从现金流情况来看,公司 2021 年经营活动现金流净额为-5.47 亿,现金流出相较于 2020 年略有所扩大;截止 2021 年底,公司账上现金为 8.52 亿,较前期略有下降,但整体而言相对充裕;考虑本次 IPO 募集资金,预计将为公司的运营提供更有力的现金支撑,推动公司研发端与业务端实现更好的发展。