图表内容
图表30公司各业务毛利率
60.0%
50.5%
52.9%
54.7%
50.0%
40.0%
47.2%
4
534
47.9%
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3.8%
SaaS
ARVR营销服务
ARNR内容
AR/VR SaaS
资料来源：飞天云动招股书，华安证券研究所
公司各业务毛利率
研究报告节选:
资料来源：飞天云动招股书，华安证券研究所 公司毛利率水平近 3 年维持在 30%左右，公司收入主要成本由流量获取成本带来，2021 年该成本占到收入成本的 74.2%，2022 年 Q1 占到 81.5%，该成本主要通过向媒体平台购买流量带来（帮助广告达成曝光），该成本主要由 AR/VR 营销服务带来，随着 AR/VR营销服务业务在公司收入中占比提高，该成本逐年占比提高，从 2019 年的 65.6%提高到2021 年的 74.2%。流量获取成本具有一定季节性，收到 AR/VR 营销服务收入影响，每年首季度流量获取成本占全年流量获取成本部分较小。使用素材成本 2021 年占 10.6%，2022 年 Q1 占 3.5%，使用素材成本基于采购 PGC 视频素材而发生。分包及开发成本 2021年占比 8.8%，2022 年 Q1 占比 9.4%，该成本主要由程序及相关产品的外包开发而发生。其他的成本项包括，IP 购买成本，无形资产摊销，员工成本，和其他。最后更新: 2022-10-18
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图表30公司各业务毛利率
60.0%
50.5%
52.9%
54.7%
50.0%
40.0%
47.2%
4
534
47.9%
46.2%
30.0%
21.2%
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20.0%
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10.0%
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0.0%
19.3%
3.8%
SaaS
ARVR营销服务
ARNR内容
AR/VR SaaS
资料来源：飞天云动招股书，华安证券研究所
