20世纪70年代美国私人消费及投资成为拉动美国经济复苏的主要动力-小牛行研(hangyan.co)-AI驱动的行业研究数据服务

20世纪70年代美国私人消费及投资成为拉动美国经济复苏的主要动力

研究报告节选:

从政策环境来看,经历第一次滞胀之后市场对危机事件已有预期,第二次滞胀发生前美国政策应对更为积极。在第一次滞胀发生前,凯恩斯主义盛行,且美联储的目标并不明确,由于缺少适当的政策工具,在政策制定上优柔寡断,价格管制下国内商品价格与国际脱钩,使国内工业生产受到冲击,加上美元与黄金脱钩对全球的风险偏好影响严重,最终导致第一次滞胀期间各国股指大幅下跌;《1977 年美联储革新法案》落地,将美联储的货币政策目标规定为“有效促进最大就业、稳定的价格以及适度的长期利率的目标”,1979 年美联储将货币政策中介目标从联邦基金利率转变为货币供应量,有效提高了货币政策执行力度,在1977 年通胀率再次小幅上行时,美联储迅速收紧货币政策,持续加息;此外,取消价格管制后,工业生产的供给关系得到改善,同时卡特总统任期内的减税及增加工作岗位的政策对也对消费刺激进行起到了积极的作用。
最后更新: 2022-10-23

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图表内容


图55:20世纪70年代美国私人消费及投资成为拉动美国经济复苏的主要动力
政府最终消费支出占GDP比重
一固定资本形成总额占GDP比重
商品和服务出口占GDP比重
私人最终消费支出占GDP比重(右)
1965-01
1967-01
1968-01
1969-01
1971-01
1970-01
1974-01
1973-01
1972-01
1975-01
1977-01
1976-01
1978-01
1981-01
1980-01
1979-01
1982-01
1984-01
1983-01
1985-01
资料来源:Wind、国海证券研究所