20-2022年海口美兰机场进出港航班（架)

研究报告节选:

CDF 香港新店开业。香港政府已宣布自 2022 年 9 月 26 日起实施“0+3”入境检疫措施，即入境后不再进行强制的酒店隔离，只需在住所或自选酒店进行为期 3 天的医学检测。22 年国庆假期，中免旗下 DUTY ZERO 品牌位于香港中环、铜锣湾的两家酒水概念店相继开业。两家店面选址香港标示性商业区中环与铜锣湾的核心地段，为顾客提供高端消费体验。此前，中免集团在澳门的首家市内免税店已于 2021 年底在上葡京开业运营，该店囊括除烟草外的全部免税品品类，云集了超 170 个世界知名奢侈品品牌。香港双店成功开业，也标志着中免集团在港澳地区业务进一步拓展。 我们测算 3Q22 海南离岛免税销售额 60 亿同比下降 32%，四季度消费有望恢复。22 年8-10 月，海南疫情出现反复，公司部分门店受此影响暂停营业，现均已恢复营业。据海南省商务厅，22 年 10 月 1 日-7 日，海南 10 家离岛免税店离岛免税购物日均销售额超 1.5 亿元，同比（21 年 9 家免税店）降 34.8%，较 20 年（4 家免税店）增 7.1%，中免海南国庆假期营业收入超 10 亿元。10 月 28 日据海南省政府援引海口海关披露，2020 年 7 月 1 日至 2022 年 9 月 30 日，海口海关共监管离岛免税销售金额 966 亿元，销售件数 1.33 亿件，购物旅客 1307 万人次。据此计算，3Q22 海南离岛免税销售额约60 亿元，同比-32%，环比-7%，购物人次 79 万，同比-39%，环比-2%，人均消费 7531元，同比+12%，环比-5%。我们认为，3Q 销售额受疫情影响出现阶段性下滑，四季度疫情影响有望逐渐减弱，消费旺季海南免税热度有望恢复。