图表内容
图表49.派尔特医疗经营情况及增速
■营收总收入(亿元)■旧母净利润(亿元)
一营收yoy
一净利润yoy
3.5
40%
31%
30%
3.1
2.5
20%
2.3
3%
2.2
0%
-19%
20%
0.5
0.32
0.42
0.34
0.26
40%
2021Q1-3
资料来源:派尔特医疗招股说明书,华安证券研究所
研究报告节选:
派尔特医疗 2021 年 12 月 29 日底递交上市申请材料,未能在半年内聆讯自动失效。通过派尔特招股书得知,公司自 2020 年营业收入受疫情影响较大,但根据 2021Q3 营业收入和归母净利润合理估算 2021 年全年,并未达到反弹预期,业绩依然处于下滑姿态;2021Q3 毛利率也从 2020 年的 66%下降至 60%,结合招股说明书陈述,我们认为公司受到集采政策的影响较大,产品价格在中短期内受到一定影响,可能部分产品出现击穿出厂价的情况,派尔特医疗也表明集采竞价机制对原始价格区间和毛利产生了影响。