居民购房超额收益率仍在走低

研究报告节选:

房价同比的持续回落显著压制了居民的购房意愿。我们以居民购房超额收益率表征居民的购房意愿，居民购房超额收益率主要由四方面因素决定（购房收益：房价同比；购房借贷成本：房贷利率；购房机会成本：理财收益率；杠杆比率：新增个人住房贷款占商品房销售额的比重）。虽然今年房贷利率下行 100bp 以上，但由于房价同比的持续回落且居民理财收益率并未明显下行，当下居民购房超额收益率仍持续下行，由此定性判断来看，短期内商品房销售同比或难以明显好转。