图表内容
图16:异地机构居民仍有较大加杠杆空间
·江苏省
一苏州市
75%
70%
65%
60%
55%
50%
45%
40%
35%
30%
2017-03
2017-122018-09
2019-062020-03
2020-122021-092022-06
资料来源:公司公告,天风证券研究所(住户贷款余额/GDP(过去四个季度滚动求和))
研究报告节选:
居民杠杆提升有空间,常熟微贷异地开拓有市场。除了融资需求缺口大之外,主体加杠杆的意愿也至关重要。由于常熟小微贷款主体多为个体居民,同时居民的主要债务为贷款,我们用住户贷款余额/GDP 来简单衡量居民杠杆率。可以看到近五年来苏州市居民杠杆率持续攀升至 68%,而江苏省整体的居民杠杆率为 57%。即使简单对标当前苏州市居民的杠杆情况,省内异地市场仍有超过 10pct 以上的杠杆提升空间。这也说明常熟银行开拓异地市场的必要性,并且异地扩张具备较高的可行性。