公司老利举经显现出但并趋，相我功文尚点

研究报告节选:

 行业毛利回升趋势明确，公司环比大幅改善。我们从伦铜 LME 的走势可以看到铜价已经出现了趋势性下降，从 A 股覆铜板厂商 2022 年前三季度的营收和利润增速也可以看到上游 CCL 也在原材料价格压力下形成了降价趋势，而对应到 A 股PCB 厂商来说盈利修复也在前三季度已经初显端倪。基于行业变化，对应到公司情况，目前已观察到公司 2022 年第三季度毛利率已经达到 23%，比 2022 年上半年毛利率 19%已经回升 4pct，公司毛利率回升之势已现，并考虑到公司历史上毛利率最高水平达到 26%、公司上市后议价能力和品牌效应更强，毛利率有望逐渐回升并超过最高水平。