图表内容
图表17:2015-2017年专项建设偾券多批次下达
2015-2017年专项建设债发行规模
7
000
6
000
5
000
4
000
3
000
2
000
1
000
第一、二
第三批
第四批
第五批
第六批
第七批
来源:中国人民银行、WMnd
国金证券研究所
研究报告节选:
内需接力下,本轮稳增长工具箱或仍有增量空间。此前经济下行压力较大阶段,政策工具大规模加码,例如,2015-2017 年间,发行累计 7 批、合计 2 万亿的大规模专项建设债券,政策性银行信贷占全口径贷款比重也是一度高达 16%以上。而当前政策性金融工具累计仅下达 6000 亿元,上半年政策性银行信贷投放占比不足 9%;伴随项目加快落地,政策工具补充资金短缺的需求或依然较大。