图表内容
图13:2022年普林格周期:先行指标回升,同步指标筑底,滞后指标寻底
100%
90%
80%
70%
60%
30%
20%
10%
0%
2008-
2018-
2019-
先行指标
同步指标
滞后指标
资料来源:Wind
德邦研究所
研究报告节选:
2022 年的市场运行特征大体符合我们的普林格框架。根据我们的普林格框架,阶段 2-4 才是权益占优阶段,阶段 1 并不是。2022 年以来,滞后指标高位下行,同步指标由于疫情影响又再度探底,低位小幅回升,但由于流动性宽松,先行指标从底部上行,符合普林格周期阶段 1,但未能持续转入普林格阶段 2。在先行指标至同步指标传导不畅的背景下,权益弱势,市场缺乏趋势性机会。