三条路径下的预期估值变化至当前估值对应位置所需变化幅度-小牛行研(hangyan.co)-AI驱动的行业研究数据服务

三条路径下的预期估值变化至当前估值对应位置所需变化幅度

研究报告节选:

策略年度报告 我们测算了相应的回报率空间,采用万得全 A 的周频 PE-TTM 计算滚动 3 年的均值以及±1 倍标准差(19.6、17.2、21.9),分别测算当前 PE-TTM、PE-2022E、PE-2023E 变化至均值、±1 倍标准差以及 2010 年以来最低水平(2014/5/9 的11.6 倍)时的变化幅度。可以看出当前全市场 PE-TTM 处于较低估状态,变化至1 倍标准差区间内均有涨幅,但距离 2010 年以来最低估水平仍有 30%以上的空间。而将 2022Q4 的盈利预期纳入后,则拖累了全年盈利增速,使得 PE-2022E基本来到均值和-1 倍标准差区间中值。而 2023 年中性假设下的 PE-2023E 变化至三年滚动均值将收涨 5%,悲观情景预期估值变化至均值将收跌-2.5%,乐观情景将收涨 7.9%。而 PE-2023E 无论在哪种情景下,距离 2010 年以来最低估水平均有超 30%的空间。
最后更新: 2022-11-17

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德邦证券 | 2022-11-16 | 111个图表

图表内容


图69:三条路径下的预期估值变化至当前估值对应位置所需变化幅度
PE-2022E
PE-2023E
PE变化幅度
当前PE-TTM
乐观
中性
悲观
乐观
中性
悲观
至+1标准差
30.2%
19.1%
18.7%
18.1%
20.1%
17.4%
9.1%
至均值
16.5%
6.2
7.
-2.$%
至-1标准差
2.6%
-6.%
-6.$%
-69%
-4.9%
-14.1%
至2010以来最低水平
-31.2%
-37.1%
-37.3%
-37.6%
-36.2%
-38.0%
-42.4%
资料来源:Wind
德邦研究所,数据截至2022/11/11