图表内容
图13:可比公司综合毛利率
25%
20%
15%
15.33%15.50%
13.22%
7165%12.849%12.05%
10%
5%
0%
2022H1
厦门钨业一
中钨高新一
章源钨业一翔鹭钨业
资料来源:Wind
各公司公告,德邦研究所
研究报告节选:
中钨高新的切削刀具及工具业务毛利率较高(2021-2022H1 分别为 35.37%、35.07%),且有约 1/4 的营收占比(2022-2022H1 分别为 27.36%、24.15%),导致毛利率较高;厦门钨业的细钨丝、切削工具(整体刀具、可转位刀片)业务毛利率较高,2021 年毛利率分别约为 40%、45%,拉高整体毛利率;章源钨业 2022H1调整产品结构,涂层刀片及棒材产品销售收入提升。