贵州茅台绝对估值表

研究报告节选:

绝对估值：公司现金流稳健、持续成长，据此我们使用权益 FCFE 估值方法。假设条件为无风险利率为 2%、风险溢价为 7%、半显性预测（8 年）持续增长率为 10%、永续增长率为 2%。预测结果为，公司在永续增长率 1%~3%之间、资本成本在 8-10%之间的股价区间为 1493.57 元/股~2509.34 元/股，中性预测为 1859.88 元。

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最后更新: 2022-11-24

图表内容

表8贵州茅台绝对估值表
主要假设
权益FCFE估值
无风险利率
2.00%
权益价值
2146062.7
风险溢价
7.00%
总股本
1256.2
半显性增长率
10.00%
每股权益价值
1708.38
永续增长率
2.00%
股价
1567.13
Ke
永续增长率
0.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
12.00%
1128.29
1174.24
1229.39
1296.79
1381.05
1489.37
11.00%
1256.50
1316.88
1390.68
1482.93
1601.54
1759.69
10.00%
1412.70
1493.57
1594.66
1724.64
1897.94
2140.56
9.00%
1606.45
1717.33
1859.88
2049.95
2316.04
2715.18
8.00%
1852.14
2008.62
2217.25
2509.34
2947.47
3677.70
7.00%
2172.40
2401.61
2722.51
3203.86
4006.10
5610.60
6.00%
2604.99
2957.85
3487.14
4369.30
6133.61
11426.55
资料来源：wind
东海证券研究所