图表内容
图8:近年公司毛利率及净利率
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
2022H1
销售毛利率
销售净利率
扣非净利率
资补来源:Wind
公司公告,德邦研究所
研究报告节选:
公司盈利能力较为稳健,公司的毛利率自 2020 年以来维持在 26%-27%的水平,此外公司挖潜增效提高盈利能力,逐步减少各项费用率。2022H1 公司毛利率为 26.42%,净利率 15.84%,扣非净利率 15.72%,毛利率与净利率变动一致,相比 2021 年变化不大。公司成本费用精细化管理,管理费用率方面,公司由 2020年的 4.36%下降至 2022 年上半年的 2.26%。研发费用方面,公司前期大量投入研发,在形成稳定的规模效应后,逐渐减少研发费用率,2022 年上半年公司研发费用率为 2.95%,但其技术仍处于行业内的领先地位。