2022H1结构优化致盈利水平提升

研究报告节选:

利润端，毛利率/净利率呈稳步上行态势。2012 年至 2021 年，公司销售毛利率维持在 15%左右，净利率维持在 5%左右。2016 年，销售毛利率、净利率创下历史最高，分别为 20%、6%，主要系公司产品性能提升、升级换代从而售价提高，并且控制销售成本。2017 年毛利率下降，主要由价格战中电动踏板车及电动自行车的平均售价下降以及销售成本增加的综合影响所致。2022H1，毛利率净利率皆上升，系电动两轮车产品结构改善带动产品出厂价上涨。