图表内容
图8:通胀最能表征全球财政周期嵌套中国资负表调整
一美国核心PCE同比
(%)
一中国核心CPI同比(右轴)
(%)
3.0
2.5
2.0
1.0
0.5
0.0
-0.5
2016-01
2016-07
2017-01
2017.07
2018-01
2018-07
2019-01
2019.07
2020-01
2020-07
2021-01
2021-07
2022-01
2022-07
资料来源:
wind
民生证券研究院
研究报告节选:
尽管市场目前一致预期地产和消费修复路径颇为波折,但内需托举政策已经箭在弦上,2023 年确定性迎来居民部门的消费修复、杠杆修复。这一修复过程中,中国也同步迎来资产负债表重塑。