图表内容
图表8:2019-2022H1公司研发投入占总营收比例
0.8
30.0%
0.7
25.0%
0.6
0.5
20.0%
0.4
15.0%
0.3
10.0%
0.1
5.0%
0.0
0.0%
2022H1
来源:公司招股说明书、
国全证券研究所
研究报告节选:
毛利率表现稳定,研发投入持续上升。2019-2021 年,公司毛利率分别为33.4%、32.9%和 33%,整体保持稳定趋势,小幅波动与产品平均售价下降趋势一致。公司电池电堆毛利率小幅下滑主要系公司产品向系统转型,电堆出货或为此前库存的 9ssl 电堆,早期成本较高。公司重视研发,研发投入连年高增。2019 年-2022H1 公司研发投入占总营收比例分别为 9.5%、 15.8%、 15.8%、25.9%,持续高研发投入,公司产品技术持续更新迭代,紧跟行业快速发展趋势。