图表内容
盈利预测的主要假设如下：
图表35：几个关键假设
2019A
2020A
2021A
2022E
2023E
2024E
受基数效应、疫情影响、房地产管控三个因素的影响，
贷款增速(%】
计贷款在未来三年增速小幅回落。预计2022年对公贷款
18.48
19.81
23.59
18.41
17.83
17.23
比增速10%，个人经营贷款同比增速25%（疫情反复影
响)，信用卡同比增速30%，消费贷款同比增速20%。
净息差()
3.45
预计负债端成本率基本保持稳定，LP调降使资产端收
3.18
3.08
3.03
3.03
3.13
率承压，净息差在未来三年有所下降。
中间收入增速
资本市场动荡冲击理财收入，预计中间收入增速在2022
1.63
(19.24)
18.27
0.94
9.78
9.85
(%)
大幅下滑，后逐步恢复。
业务及管理货增
15.96
14.23
12.56
13.50
13.55
13.60
员工费用支出占比保持稳定，预计未来三年业务及管理
速(%)
用增速基本保持稳定。
不良率(%)
0.96
0.96
0.81
0.82
0.80
0.80
公司审慎经营，但受到增速下行可能的影响，预计不良
在未来三年平稳，保持优异，计提充足。
拔备覆盖率
481.28
485.33
531.82
537.31
560.23
570.53
(%)
源：wind
国金证券研究所
