10月融资结构削弱，新增人民币贷款大幅减少

研究报告节选:

2 、 国 内 宏 观 流 动 性2.1 全社会流动性 | 社融增量回落，融资结构削弱10月新增社融总量增速回落。10月实体融资需求较弱，社会融资规模增量为0.91万亿元，较上月减少2.63万亿元。社融存量同比增速10.30%，较上月下降0.3个百分点。M2同比增长11.80%，环比下降0.3个百分点，M1同比增长5.80%，环比下降0.6个百分点，M2-M1增速剪刀差为6.00%。10月融资结构削弱，新增人民币贷款大幅减少，除企业债券融资外的融资渠道均环比走弱。从结构上看，10月新增人民币贷款（社融口径）4431亿元，同比减少3321亿元，环比减少2.1万亿元，新增人民币贷款的大幅减少是拖累社融增量的主要因素之一。10月政府债券、企业股票融资环比走弱。政府债券融资新增2791亿元，环比减少2742亿元。企业股票融资为788亿元，环比减少234亿元。融资结构中仅有企业债券融资环比走强，10月企业债权融资新增2325亿元，环比增加1977亿元。图12： 10月新增社融总量增速回落