图表内容
图表11:美债利率的期限利差倒挂领先于经济度退
美债利率的期限利差倒挂与经济衰退
3.5
100%
3.0
2.5
80%
2.0
1.5
60%
1.0
40%
0.5
0.0
20%
0.5
1.0
0%
10年期-2年期
ombera.
研究报告节选:
供给影响下,人力与资源价格中短期下行空间有限,导致中短期高通胀仍将持续一段时间。1)从就业市场来看,即便未来就业需求下滑,供给弹性受限,使得“贝弗里奇”曲线长期向右偏移,或将导致薪资增长更为刚性、推升通胀。2)从能源价格来看,美国页岩油企资本开支的刚性导致新钻井增长缓慢、库存井不断消耗,同时油田品质的下降,也导致单井产量的下滑拖累了美油产量的增长;叠加俄油制裁、OPEC+减产协议的影响,供给刚性下油价回落空间有限。