美国就业市场可能回不去从前

研究报告节选:

美国政府债券的流动性压力指数创近 2010 年以来新高，反映市场“深度”下降，短期预期扰动时市场波动易倍放大。疫情期间，美国国债余额大幅攀升，而一级交易商的资产负债表规模却并未相应扩张。做市商对激增美债的吸纳能力不足，导致美债市场深度快速下降，美债流动性压力指数在 10 月 31 日一度上行至 3.07，创 2010 年 8 月以来新高。市场“深度”不足，容易加剧美债市场波动，截至 11 月 22 日，美债隐含波动率指数为 133.53，处于 2008 年以来高位。