图表内容
图25：永辉生活2022年研发贵用率同比提升
2021研发费用（亿元）
■2022研发费用（亿元）
●2021研发费用率
●2022研发费用率
1.0%
0.8%
0.6%
0.4%
0.2%
0.0%
Q1
Q2
Q3
Q4
数据来源：公司公告，东吴证券研究所
永辉生活2022年研发贵用率同比提升
研究报告节选:
增强自主性是头部商超的重要趋势。其从连锁门店管理效率出发，对数字化有诉求（2022 年、罗森、永辉、家乐福、华润万家等均表示要扩大线上交易规模），但由于规模较大，往往需要在仓库拣货、线上线下系统打通、线上信息维护等方面付出较大的时间精力摸索，因此线上业务起步较难，需要在数字化系统、活动运营、商品管理、引流等方面借力即时零售平台。但随着运营经验积累，从数据安全、自主权、竞争等多个方面出发，更倾向于自建系统、扶持私域和多平台发展，如部分爆款产品选择只在自有渠道销售。头部商超自身发展和旗下更多门店接入有望推动线上业务增长，但考虑到线下零售集中度低，以及其战略倾向，我们认为其对大盘增长贡献相对有限。 图24：国内线下零售商集中度较低（2022.9.9）最后更新: 2022-12-06
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双十一期间，即时零售平台部分高单价产品优惠力度与免税渠道接近
头部便利店水平，蓝色代表更低，红色代表更高)
中国即时零售消费者购买品类（N=907,
休闲食品与酒水饮料是即时零售主要消费品类
图25：永辉生活2022年研发贵用率同比提升
2021研发费用（亿元）
■2022研发费用（亿元）
●2021研发费用率
●2022研发费用率
1.0%
0.8%
0.6%
0.4%
0.2%
0.0%
Q1
Q2
Q3
Q4
数据来源：公司公告，东吴证券研究所
