图表内容
图41:海外代理门店维持高占比
2
500
83.5%
83.0%
2
000
82.5%
1
500
82.0%
1
000
81.5%
81.0%
80.5%
80.0%
FY2019
FY2020
FY2021
FY2022
直营店数(个,左)
名创合伙人门店数(个,左)
代理门店数(个,左)
资料来源:公司公告,光大证券研究所
研究报告节选:
目前,代理模式仍是公司在海外市场扩张的主要方式。截至 FY2022,公司海外门店共 1973 家,其中代理门店 1632 家,占比 82.7%。在 FY2022,公司来自代理商的销售收入为 20.7 亿元,占总收入比例 20.5%,同比上一年的 16.6%有所提升,但仍远低于 FY2019 的 32.6%,主要是由于全球不同地区疫情发展的不确定性以及全球物流和业务政策的复杂性,疫情对公司海外业务的影响要高于国内业务,而代理商门店多集中在海外受到影响导致。同时,公司 1HFY2022 的代理商授权费收入 917.2 万元,占比 0.2%,保持稳定。