2022M1-10新增专项债券创历史新高（亿元）

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基建方面，仍有望继续发挥托底作用。2022 年 1-11 月，狭义、广义基建投资累计分别同增 8.9%、11.65%，环比增加 0.2pct、0.26pct,在逆周期调控方面继续发挥重要作用。从专项债数据来看，2022 年 1-10 月，全国发行新增地方政府专项债券 39831 亿元，同增 37%，创历史新高。同时，2023 年提前批专项债额度下达，预计其数额将不低于 22 年的提前批 1.46 万亿，有望进一步刺激实物工作量以扩大有效投资。此外，2022 年 1-11 月，国有土地使用权出让收入 51174亿元，同比下降 24.33%，拖累政府性基金预算收入，与专项债的高增形成对冲，明年地产融资政策支持下，土地出让金数据面临改善，基建资金整体有望实现增长。展望 2023 年，基建仍将是稳增长的重要抓手，有望继续发挥托底作用。 图表5：2022M1-10 新增专项债券创历史新高（亿元） 图表6：2022M1-11 土地出让金收入有所下滑（亿元）