融资成本下调，融资客参与度有望提升

研究报告节选:

转融资费率下调，融资成本降低利好，2023 年杠杆资金进入超卖回补阶段。2022 年10 月，中证金融整体下调转融资费率 40BP，通过复盘，在前四轮下调转融资费率后，融资余额都出现了明显的增加，由此可以发现融资成本下行，对于顺势而为的融资客有较大的提振作用，再叠加杠杆资金超卖后回补的特性，预计 2023 年杠杆资金净流入不及 2020 年，但回补净流入向均值回归，接近 2019 年和 2021 年的水平，达到 2200 亿元。