图表内容
图表32：21年经销商平均收入增长成为收入增长
80.0%
60.0%
40.0%
21Q1经销商平场收》
增速反超数量增速
20.0%
0.0%
-20.0%
0020Z
8020Z
-40.0%
-60.0%
省内经销商平均销售收入增速
省内经销商期末数量增速
料来源：公司公告，太平洋研究院整理
21年经销商平均收入增长成为收入增长
研究报告节选:
(2)渠道利润：洞藏系列多次提价增厚利润，高利润率下渠道推力强 公司持续聚焦生态洞藏系列的销售，在价盘体系上，保持生态洞藏系列的顺价管理，给予渠道较高的利润率。在终端售价上，公司多次提价，自17年起，公司针对生态洞藏系列平均每年提价1-2次，每次幅度约为5-95元/瓶不等，我们认为生态洞藏多次提价进一步增厚渠道利润，提升渠道推力。在渠道利润上，公司主销的洞6/9，相比于同类竞品，推出时间较晚，目前渠道利润相对不透明，叠加终端售价的多次提价以及顺价销售，目前渠道利润约为古井、口子窖同价格带产品的2倍，较高的渠道利润，带来较强渠道销售推力，推动20、21年生态洞藏系列快速增长。最后更新: 2023-01-08
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公司销售人员占比持续提升
图表32：21年经销商平均收入增长成为收入增长
80.0%
60.0%
40.0%
21Q1经销商平场收》
增速反超数量增速
20.0%
0.0%
-20.0%
0020Z
8020Z
-40.0%
-60.0%
省内经销商平均销售收入增速
省内经销商期末数量增速
料来源：公司公告，太平洋研究院整理
