近1个月美联储加息预期变动

研究报告节选:

1 月 4 日，美国公布 12 月 PMI 数据，12 月 PMI 录得 48.4%，连续四个月下行，结构上新订单与生产指数均有下滑，显示产需两侧走弱。1 月 6 日，美国公布 12 月失业率与新增非农就业数据，12 月失业率录得 3.5%，新增非农就业 223 千人，但结构上非农周薪却出现一定程度下滑，显示劳动力市场供给不足的问题出现边际反转；一方面劳动力紧俏的缓解会降低成本通胀压力，另一方面新增供给或集中于兼职就业，劳动力需求尚未实质改善，经济下滑预期依然存在；因此数据公布后，通胀压力衰减叠加经济下行压力仍存，共同驱动市场对于联储的加息预期降低，截至 1 月 6 日市场普遍预期 2 月 FOMC 会议将加息 25BP 步长至 450~475BP 区间。