图表内容
图表60.公司分业务情况测算
业务
单位:亿元
2021A
2022E
2023E
2024E
营业收入
14.40
28.80
35.42
42.51
工业铝型材
毛利
1.66
3.33
4.10
4.91
营业收入
2.99
3.43
3.77
4.15
建筑铝型材
毛利
0.48
0.51
0.57
0.62
营业收入
8.47
12.70
24.13
34.99
工业铝部件
毛利
1.22
1.83
3.48
5.05
资料来源:公司公告,东亚前海证养研究所
研究报告节选:
当前光伏及其他下游领域需求旺盛,公司扩建项目逐步落地。我们假设:(1)公司年产 7 万吨新型轨道交通及光伏新能源铝型材项目以及年产10 万吨光伏铝部件项目,新增产能将分别自 2022 年、2023 年起逐步释放;(2)公司所处铝型材行业普遍采取“铝锭市场公开价格+加工费”的定价模式,主要以加工费为盈利,毛利率较为稳定。则公司 2022 年工业铝型材、建筑铝型材、工业铝部件业务板块的毛利水平将分别为 3.33 亿元、0.51 亿元、1.83 亿元。