图表内容
图7:海能达毛利构成
100%
0.549
9.95%
8.25%
90%
4.859
4.549
4.099
80%
70%
30.50%
37.34%
33.66%
36.52%
39.03
60%
50%
40%
30%
58.18
52.71
51.49%
18.649
53.209%
20%
46.25%
10%
0%
■终端■系统■OEM及其他■其他业务
资料来源:Wind
天风证券研究所
研究报告节选:
从毛利构成看,2020 年终端销售业务仍是公司毛利润贡献最大的,但是已经从 2016 年的58.18%毛利占比下降至 2020 年的 46.25%,主要是由于对应业务的收入占比大幅下降,但2021 年终端业务收入占比的提升,同时毛利率持续上行,该业务 2021 年占公司总毛利比例回升到 53.2%,为近五年最高。通信系统业务 2020 年毛利占比随着收入占比的增大而增加,同时对比 2017 年收入占比虽然有所下降,但毛利占比提升,可见该业务毛利率有显著改善,2021 年销售收入占比小幅度上升但毛利比例下降,主要由于该业务板块毛利率有