图表内容
图33:全国后备祖代白羽肉种鸡存栏量(万套)
90.00
80.00
70.00
60.00
50.00
40.00
30.00
20.00
10.00
0.00
1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月
●2017年一2018年-2019年-2020年◆一2021年
+一2022年
资料来源:禽业协会、山西证券研究所
研究报告节选:
我们此前曾经化繁为简,在生猪价格周期下行和筑底阶段,把布局生猪养殖股的策略归纳为“在亏损期,选择 PB 估值风险得到较大释放的标的”,PB 估值风险得到较大释放可理解为接近或跌破自身 PB 历史底部。我们把这一策略简称为养殖股的“亏损期+低 PB”策略。2023 年有望迎来本轮周期的第三个“亏损底”。我们建议在第三个“亏损底”期间选择 PB 接近或跌破自身历史底部的优质标的进行布局。如果在第三个“亏损底”期间实现较大幅度的产能去化,则有可能是周期反转的起点;即使在第三个“亏损底”期间产能去化依然不够彻底,则也有机会迎来一次可观的反弹行情。