图表内容
图24：2019-2022H1百果园分用途现金流情况（亿元)
10.3
5.0
4.0
5.1
2.9
2.2
2.8
2019年0.6
2020年
2021年
2022H1
-2.3
-2.2
-3.7
-5.8
-10
■经营活动所得现金流量净额（亿元）
■投资活动所用现金流量净额（亿元）
■融资活动所用（所得）现金流量净额（亿元）
资料来源：百果园招股书，天风证券研究所
2019-2022H1百果园分用途现金流情况（亿元)
研究报告节选:
3. 竞争优势：特许加盟机制赋能果品龙头高质量扩张，上游稳定优质供应+下游提升消费粘性助力品牌化优势建立 3.1. 加盟机制：加盟模式驱动门店快速扩张，系统化管理机制弥补加盟管理弱项 依托特许经营加盟模式，实现门店网络高质量扩张和业务增长。与以品类品牌为主的洪九果品、以直营为主的鲜丰水果相比，百果园的特许经营加盟模式是一种轻资产模式，易于复制且成本效益高，有利于公司进行快速扩张。此外，公司收取基于毛利的特许经营使用费，提高了对加盟商的良好经营激励，并且自 2018 年起同区域代理合作进行地区加盟商最后更新: 2023-01-19
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百果园核心品牌与品类
百果园主要销售渠道
中国水果零售行业竞争格局
百果园加盟门店数量稳步增长
百果园监督加盟商标准化运营
2019-2022H1百果园归母净利率
图24：2019-2022H1百果园分用途现金流情况（亿元)
10.3
5.0
4.0
5.1
2.9
2.2
2.8
2019年0.6
2020年
2021年
2022H1
-2.3
-2.2
-3.7
-5.8
-10
■经营活动所得现金流量净额（亿元）
■投资活动所用现金流量净额（亿元）
■融资活动所用（所得）现金流量净额（亿元）
资料来源：百果园招股书，天风证券研究所
