图表内容
图11:按照开工竣工3年时间差,2022年峻工提前下行
一地产竣工%
一3年前地产开工%
2019-
2023-10
-20
-30
-40
-50
数据来源:国家统计局,东方证券研究所
研究报告节选:
参考历史数据预计 2023 年地产竣工增速有望恢复到 3.7%的水平。随着地产政策逐步放松,预计2023 年地产竣工数据有望改善。参照历史上地产新开工和竣工面积的关系,地产竣工基本上滞后于开工数据 3 年,按照这个规律,原先市场预期 2022 年竣工需求本应在高位逐步回落,但随着地产整体下行,竣工需求出现超预期下滑。考虑竣工需求不会凭空消失,预计原本应在 2022 年出现的竣工需求有望在 2023 年出现,参照当前市场 9 家地产研究团队对 2023 年地产核心数据的预期,竣工增速预期平均值为 3.7%,预计 2023 年地产竣工增速有望回升到 3.7%的水平。