图表内容
图31：行业库存走势和与单箱税后毛利走势情况
库存同比%
单箱税后毛利元重箱（右）
-10
2d19Q12019Q4
2020Q32021Q2
2022Q1
-50
-100
数据来源：卓创资讯，东方证券研究所
有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他更要信息披露见分析师申明之后部分
行业库存走势和与单箱税后毛利走势情况
研究报告节选:
结论：价格小幅回升，行业供需紧平衡 价格判断：预计行业有望弱复苏，单箱净利 4 元/箱。我们建立了行业的定量分析框架，尝试在上文基础上对 2023 年浮法玻璃行业产量、产能、销量、价格等核心变量进行修正。分析框架的逻辑可以概括为四点：1.地产竣工和浮法玻璃的价格共同决定了行业整体销量；2.产线窑龄和浮法玻璃价格共同决定了产能变化；3.行业产量和销量影响了行业库存；4.行业库存反过来决定价格。以上四组关系可以拟合出行业的供给和需求曲线。供给曲线斜向上，斜率是厂商的供给弹性，截距是与行业整体窑龄相关的变量，窑龄越高供给曲线上移供给收缩。需求曲线斜向下，斜率是下游的需求弹性，截距是与地产竣工相关的变量，竣工增速越高则需求曲线右移，需求扩张。预计2023 年行业供给曲线下移，需求曲线右移，行业有望迎来弱复苏，在此基础上估计 2023 年全年玻璃单箱税后毛利 25.2 元/箱，结合成本分析预计均价 107 元/箱，单箱净利 4 元/箱。最后更新: 2023-01-20
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图31：行业库存走势和与单箱税后毛利走势情况
库存同比%
单箱税后毛利元重箱（右）
-10
2d19Q12019Q4
2020Q32021Q2
2022Q1
-50
-100
数据来源：卓创资讯，东方证券研究所
有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他更要信息披露见分析师申明之后部分
