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图19：2021-2022Q3乳品（申万）单季度营收及同比
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2021-2022Q3乳品（申万）单季度营收及同比
研究报告节选:
消费力低迷，行业产品结构恶化，原奶价格下行下盈利能力依然承压。以蒙牛为代表的乳制品企业成本结构中原奶占比 45%、大包粉占比 8-10%，2022Q1-3 原奶和大包粉价格分别同比-2.71%/+25%，综合来看原材料成本同比略增，压力可控。但 2022 年前三季度板块毛利率分别同比下降 3.2%/4.4%/4.3%，归母净利率分别同比+0.8%/-1%/-2.7%，最后更新: 2023-01-20
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图19：2021-2022Q3乳品（申万）单季度营收及同比
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