快手时务预测：年度

研究报告节选:

资产负债表（百万元）会计年度 2020A 2021A 2022E 2023E 2024E 流动资产 31528 53011 32819 34296 30507 现金 20392 32612 30288 30112 43801 应收账款 5481 -583 -1858 2428 4450 预付账款 4033 1619 719 2285 3278 短期定期存款 5825 6825 4825 2729 3825 其他流动资产 3694 8845 -11155 -21155 -1155 非流动资产 20619 39505 40999 42298 43446 固定资产 7206 11051 11297 11448 11541 无形资产 1248 1172 4623 2420 使用权资产 5200 12562 12562 12562 12562 长期定期存款 4000 4000 500 4000 递延所得税资产 5405 5405 2313 5405 其他非流动资产 4152 5315 5315 5315 资产总计 52147 92515 73818 76594 73952 流动负债 23185 37256 32419 42719 40757 银行借款 0 100 应付账款 11544 20021 17101 22503 22003 其他流动负债 11641 17234 15218 20016 18454 非流动负债 189012 10164 10164 10164 10164 租赁负债 3608 10080 10080 10080 10080 其他非流动负债 185404 84 负债合计 212197 47419 42583 52882 50921 少数股东权益 0 股本 0 累计亏损 -172062 -250172 -264033 -271557 -272237 储备及其他 12012 20854 20854 20854 20854 归属母公司股东权益 -160050 45089 31228 23705 23025 负债和股东权益 52147 92515 73818 76594 73952 现金流量表（百万元）会计年度经营活动现金流除税前利润固定资产折旧无形资产摊销营运资金变动其他经营现金流投资活动现金流购入物业、厂房及设备 -5908 -7764 其他投资现金流筹资活动现金流借款所得款项发行普通股所得款项其他筹资现金流现金净增加额

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最后更新: 2023-01-20

图表内容

因表1：快手时务预测：年度
2022e
2023e
2024e
2025e
年度平均DAU(百万)
308.2
355.0
371.3
386.2
397.8
年度平均MAU(百万)
544.2
608.7
639.1
664.7
684.7
收入（百万元）
81
082
93
303
108
681
125
961
144
428
直播
30
995
34
860
37
412
39
880
42
077
广告
42
665
48
625
58
533
70
023
82
688
其他（电商、游戏、其他增值服务）
7
421
9
818
12
736
16
058
19
663
增速yoy
收入
38%
15%
16%
16%
15%
直播
-7%
12%
7%
7%
6%
线上营销服务
95%
14%
20%
20%
18%
其他（电商、游戏、其他增值服务）
100%
32%
30%
26%
22%
毛利（百万元）
34
030
41
904
51
652
62
381
74
413
毛利率
42.0%
44.9%
47.5%
49.5%
51.5%
经调整经营利润（百万元）
-19
752
-4
905
1
300
9
081
17
675
经调整经营利润率
-24.4%
-5.3%
1.2%
7.2%
12.2%
经调整净利润（百万元）
-18
852
-5
958
8
844
17
867
经调整净利润率
-23.3%
-6.4%
0.7%
7.0%
12.4%