图表内容
图8:低温奶销售量和销售颜呈现上升趋势
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资料来源:欧客咨询,阳光乳业招股说明书,德邦研究所
研究报告节选:
低温奶拓展存在壁垒,区域乳企优势明显。低温奶具备更好的营养价值和口味,产品更加符合消费升级趋势,根据欧睿数据,2020 年中国低温奶销售量为1,545.4 千吨、销售额为 360.9 亿元,2015-2020 年复合年均增长率分别为 4.9%、9%。同时,相较于常温乳制品,低温乳制品由于保质期短,运输半径有限,全国化拓展存在天然壁垒,且区域性乳企通过奶源+渠道+品牌认知构筑的优势短期内难以被撼动,市场格局较为分散,总体呈现区域化竞争状态。根据阳光乳业招股说明书,2019 年低温鲜奶市场 TOP3 企业分别为光明乳业、三元股份和新乳业,市场占有率分别为 12%、9%和 6%,行业前三市场占有率为 27%。其中,光明乳业大本营在华东地区,三元股份深耕北京及周边地区,新乳业在西南区域优势明显,伊利股份、蒙牛乳业双龙头目前也在加速冲刺布局低温奶市场。