图表内容
图62：燕塘乳业归母净利较为波动（亿元）
1.8
250%
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
.100%
2022Q1-3
归母净利润增速
资料来源：公司公告，Wind
德邦研究所
燕塘乳业归母净利较为波动（亿元）
研究报告节选:
疫情叠加高基数影响，公司 2022 年业绩有待改善。2022 年珠三角部分城市受疫情影响较严重，对公司部分销售渠道和生产效率产生影响，叠加 2021 年业绩高基数影响，公司 22Q1-3 营业收入同比下滑 5.9%至 14.1 亿元。同时，2022年原奶等部分原材料成本持续上升，公司毛利率同比下滑 5.7pct 至 4.1%。为减轻公司成本压力，公司坚持开源节流，不断推动精细化管理、开展精准营销，2022Q1-3 销售费用率同比下滑 1.14pct，综合来看，公司净利率同比下滑 4.7pct，较毛利率下滑幅度有所收窄。最后更新: 2023-01-20
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图62：燕塘乳业归母净利较为波动（亿元）
1.8
250%
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150%
100%
50%
0%
-50%
.100%
2022Q1-3
归母净利润增速
资料来源：公司公告，Wind
德邦研究所
