图表内容
图61：2019年茅台销量持续增长
38.000
茅台销量一
同比增速（右轴）
35%
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34.000
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资料来源：Wind、
国海证券研究所
2019年茅台销量持续增长
研究报告节选:
家用电器上涨的原因是地产周期的边际修复和消费刺激政策的出台。第一，地产周期上行促进家电业绩改善。2019 年房地产竣工面积同比较 2018 年中枢企稳回升，家电中空调和冰箱销量同比在 2019 年多个月份实现由负转正，较 2018 年边际改善。第二，消费刺激政策促进家电更新换代。家电更多的受益于国家支持绿色、智能家电销售和促进家电产品更新换代，2019 年 1 月底国家发布《进一步优化供给推动消费平稳增长，促进形成强大国内市场的实施方案（2019 年）》政策，以促进家电消费。第三，PPI 同比的下行带动家电生产成本的下降。最后更新: 2023-01-20
相关行业研究图表
2019年1-4月，我国地产投资、消费复苏
2019年11-12月，我国经济面临“内需+外需”双改善
2019年北上资金配置消费的比重最高
2019年绝大部分行业收益为正，电子、食品饮料、家用电器、建筑材料、计算机涨幅位居前五
2019年8月美国制造业PM川跌破50%，中国和欧盟持续维持在50%以下
2019年周期和南华工业品指数高度相关
图61：2019年茅台销量持续增长
38.000
茅台销量一
同比增速（右轴）
35%
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资料来源：Wind、
国海证券研究所
