图表内容
图15：2020年以来日经225指数及东京证交所纺服指数走势
东京证交所纺织品与服装指数
日经225指数
40%
30%
20%
10%
0%
10%
-20%
-30%
2021.10
2022.03
-40%
2020-01
2020-05
2020-10
2021-03
2021-08
2021-12
2022-05
2022-10
数据来源：Bloomberg
东吴证券研究所
2020年以来日经225指数及东京证交所纺服指数走势
研究报告节选:
板块整体：市场对“逐步放开”反应平淡，对“全面解除管控”反应积极、跑赢大盘。2020 年以来日本纺织服装板块受疫情影响程度较大，表现持续弱于大盘日经 225 指数，22 年 3 月全面解除管控后纺织服装指数跑赢大盘。具体来看，20.10-21.10 期间日本反复启动紧急事态，因此服装品牌股价波动较大、品牌间分化严重、多数品牌股价表现低迷；21 年 10 月宣布逐步放开管控，但对服装品牌股价未产生显著提振作用；22.03 全面解除管控后服装品牌股价普遍有所上行，全面解除管控至 22/12 期间股价平均涨幅20%。最后更新: 2023-01-20
相关行业研究图表
日本“逐步放开”时点部分品牌PE呈下滑态势、“全面放开”时点PE有所反弹
2020年至今美国各类型服装零售额增速
重点品牌服饰公司估值及盈利预测表
2020年至今日本各类型服装零售额增速
两个阶段（逐步放开完全放开，完全放开以来）美国服装细分领域零售额月均同比
2020年至今美国主要服装品牌股价呈倒“V”型
图15：2020年以来日经225指数及东京证交所纺服指数走势
东京证交所纺织品与服装指数
日经225指数
40%
30%
20%
10%
0%
10%
-20%
-30%
2021.10
2022.03
-40%
2020-01
2020-05
2020-10
2021-03
2021-08
2021-12
2022-05
2022-10
数据来源：Bloomberg
东吴证券研究所
