可比公司估值（截至2023/1/20收盘价)

研究报告节选:

多晶硅还原炉设备业务我们选取东方电热作为可比公司，硅片和组件业务我们选取上机数控、隆基绿能、TCL 中环作为可比公司，同时选择硅片环节的设备公司晶盛机电、高测股份作为可比公司。我们预计双良节能 2022-2024 年归母净利润分别为 10/22/28 亿元，当前股价对应动态 PE 分别为 23/11/8 倍。公司传统节能节水设备业务稳定增长，多晶硅还原炉受益于下游积极扩产&龙头地位带来充足订单，硅片、组件等业务快速放量，且 2023-2024 年估值低于行业平均水平，故首次覆盖给予“增持”评级。

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最后更新: 2023-01-20

图表内容

表10：可比公司估值（截至2023/1/20收盘价)
市值
股价
归母净利润（亿元）
PE
公司
代码
(亿元)
(元)
2022E
2023E
2024E
2022E
2023E
2024E
601012.SH
隆基绿能
3
574.76
47.15
150.41
190.76
230.35
002129.SZ
TCL中环
1
346.02
41.65
73.04
92.78
111.87
300316.SZ
晶盛机电
876.19
66.95
30.22
40.18
48.19
603185.SH
上机数控
467.05
113.68
35.97
61.94
68.33
688556.SH
高测股份
183.26
80.40
7.92
10.03
14.72
300217.SZ
东方电热
90.16
6.06
3.33
5.88
7.11
平均
600481.SH
双良节能
236.26
12.63
10.08
22.17
28.24