销售费用率长期居于高位

研究报告节选:

2017-2021 年分别为 4.57%、-16.59%、2.93%、-27.12%、1.16%。费用率方面，公司在 2018 年将销售费用率由 10.51%大幅增加至 25.18%以加快医药市场开拓。同时随着公司不断推进药物研发并逐步布局医美领域，公司研发费用率近年来持续增加，由 2019 年的 0.64%提升至 2021 年的 1.19%，未来有望进一步提升。 图 5：毛利率相对稳定，净利率波动显著