茅五泸历史一批价

研究报告节选:

2.2.2.高端酒价增：满足心理支付意愿，具备定价权 高端白酒满足消费者心理支付意愿，具备定价权。我们将茅台终端价与城镇居民月平均工资对比发现，2003-2021 年间，城镇居民每月工资可买普通飞天茅台瓶数中枢为 4 瓶。回顾历史，分阶段来看，在白酒行业“黄金十年”（2003-2012 年）期间，该比值从 4.16 持续下降至 2.23 的低点；在 2013-2015 年的行业低谷期间，该比值迅速反弹达到 5.77 的高点；2016年以后，行业持续复苏阶段，该比值又持续下降至 2021 年的 3.07。此外，除去 2004 和 2005年茅台尚未成为高端白酒第一品牌、2008 年金融危机以及 2013-2015 年行业周期低谷期间，其余年份该比值都是同比下降的，一定程度上体现高端白酒的定价权。