图表内容
图29：三大基础电信运营商资本开支及增速
5G建设期
50%
45%
10%
-1000
13%
19%
20%
-23%
30%
2007A2008A2009A2010A2011A2012A2013A2014A2015A2016A2017A201RA
2019A2020A2021A
■中国联通257
一中国电信456
45%32%-23%
10%20%11%16%-19%
-13%
7%
5%
11%
2%
资料来源：三大运营商官网，天风证券研究所
三大基础电信运营商资本开支及增速
研究报告节选:
资本开支或将维稳，仍将推动网络建设。从历史情况看三大运营商资本开支有一定的周期性波动，2012-2015 年连续增长 4 年，2016-2018 年有所下滑，2019-2021 年重新进入增长通道，运营商的资本开支直接带动主设备、传输网设备以及上游各类元器件的销售，对经济带来直接的拉动。我们预计，22-23 年资本开支或将维稳小幅略降，但运营商对于网络的建设与优化仍将持续推进。最后更新: 2023-01-28
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三大基础电信运营商资本开支及增速
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图29：三大基础电信运营商资本开支及增速
5G建设期
50%
45%
10%
-1000
13%
19%
20%
-23%
30%
2007A2008A2009A2010A2011A2012A2013A2014A2015A2016A2017A201RA
2019A2020A2021A
■中国联通257
一中国电信456
45%32%-23%
10%20%11%16%-19%
-13%
7%
5%
11%
2%
资料来源：三大运营商官网，天风证券研究所
