图表内容
图19:一二次产品市场毛利率情况
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
2022H2
一转变电工(变压器)
一四方股份(输变电保护和自动化)
资将来源:Wind
信达证恭研发中心
研究报告节选:
二次设备技术门槛高,盈利能力强。继电保护设备需要利用计算机技术、通信技术、自动控制技术、电力电子技术等知识进行综合运用,对企业产品研发能力、产品技术性能、质量控制等都提出了很高的要求,因此技术门槛较高。同时二次设备盈利能力较一次设备更好,2022 年 Q2 一次设备企业思源电气和特变电工相关产品毛利率为 26.72%和 16.79%,低于许继电气和四方股份的二次设备产品毛利率。