图表内容
图26:2017-2022年城投债发行规模
60
000
55945.87
48422.61
50.000
44381.66
40.000
30374.39
30.000
20070.93
20.000
17038.73
10
000
■城投债发行规模(亿元)
资料来源:Wind
民生证券研究院
研究报告节选:
城投债务存续规模不断增长,资金压力大,政府举债托底的情况很难持续。2017 年到 2021 年城投债发行规模基本呈上升趋势,复合增长率达到 23.2%,截至 2022 年年底城投存量债券已超 13 万亿元,升至历史高位,债务风险逐渐显露。2022 年 10 月财政部印发了《财政部关于加强“三公”经费管理严控一般性支出的通知》,其中提到“严禁通过举债储备土地,不得通过国企购地等方式虚增土地出让收入”,未来城投主导土地市场的情况会减少,政府在供地端或更加谨慎。另外,《通知》还指出“进一步规范地方事业单位债务管控,建立严格的举债审批制度,禁止新增各类隐性债务,切实防范事业单位债务风险。”城投债监管未来将逐渐收紧,城投公司的拿地能力也被限制。