图表内容
图17：公司各多多平台及综合毛利率情况
9%
■2016■2017■2018■2019■2020■2021
8%
7%
6%
4%
3%
2%
0%
综合
涂多多
卫多多
玻多多纸多多
化肥多多粮油多多
资料来源：公司招股说明书、公司公告、天风，证券研究所
公司各多多平台及综合毛利率情况
研究报告节选:
我们认为公司多多平台的自营交易收入为“利润流量”，而公司相对于上下游的综合议价能力是流量变现的核心。公司的集采模式从下游归集订单，通过增大采购规模获得“以量定价”的话语权，上游让利和隔离中间环节供应商所获得的成本降低构成公司的“可分配利润池”，由公司在“可分配利润池”中拿出一部分让利给下游客户，剩下部分为公司的毛利。在这一过程中，公司对上游的议价权影响“可分配利润池”的大小，而公司对下游的议价权影响“可分配利润池”在下游客户和公司之间的分配比例，从而综合影响公司的利润水平。最后更新: 2023-02-03
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图17：公司各多多平台及综合毛利率情况
9%
■2016■2017■2018■2019■2020■2021
8%
7%
6%
4%
3%
2%
0%
综合
涂多多
卫多多
玻多多纸多多
化肥多多粮油多多
资料来源：公司招股说明书、公司公告、天风，证券研究所
