图表内容
图8:财报披露社保持股市值占社保投资流通A股市值比例不断上升
40%
39.13%39.63%
37.79%
35%
●32.63%
30%
30.08%==
26.59%
25%
25.56%
23.36%
22.59%
20%
2016%
20.47%
15%
●一财报被露社保持殿市值占社保投资流通A股市值比例
资料来源:Wnd
中国证券投资基金业年报,德邦研究所
研究报告节选:
根据中国证券投资基金业年报数据可知,2004-2016 年期间,社保基金投资流通 A 股仓位由不及 10%逐渐上升至 20%以上,公开披露数据仓位最高点出现在 2015 年的 25%。而根据 A 股年报前十大流通股东数据统计社保基金持股情况,可以发现该口径下持股市值占投资流通 A 股总市值比例在 2008 年低点之后,维持上升趋势至 2016 年,由 20%水平升至 40%水平,可能是由于社保基金在 A股市场中影响力不断增大,在投资的公司股东名单中越发靠前,定价权不断上升;也有可能是社保投资风格转变所致。具体是哪一方面的原因,后文将继续讨论。