图表内容
图21:玻纤制造指数走势与粗纱价格走势对比
一粗纱价格,(元/吨)
一玻纤制造(申万)
10-8
资料来源:Wind资讯,
卓创资讯,国海证券研究所
研究报告节选:
我们将玻纤制作指数与粗纱价格走势作对比,发现玻纤制作指数走势周期和粗纱价格周期基本吻合,近年来分别经历了从 2014-2017 年、2017-2020 年、2020年至今的三个周期,目前均处于第三个周期尾部。我们判断 2023 年随着风电及新能源汽车的玻纤需求释放,粗纱价格有望回升,玻纤制作指数也将有所上涨,待进入第四周期,粗纱价格及玻纤制作指数将迎来新一轮的上涨通道。另外,我们从 2014 年来玻纤行业毛利率可以看出,玻纤行业盈利中枢持续上行。